Прочетен: 1236 Коментари: 0 Гласове:
Последна промяна: 26.09.2020 19:09
Преди да се присъедини към Ричмънд Фед, Том Баркин е бил старши партньор и главен финансов директор в McKinsey & Company .
„ Прекарах професионалния си живот, помагайки на фирмите да вземат решения свързани с наемане на персонал, обезщетения и ценообразуване. Така че се надявам да допринеса с различна перспектива към FOMC.(...)
Моите колеги в комисията са едни от най-талантливите макроикономисти, банкери, академици и финансови регулатори в страната. Но като единствен член на комисията, идващ от реалният бизнес, аз подхождам по различен начин.„
Част от реч на Том Баркин - президент и главен изпълнителен директор на Ричмънд Фед.
„…И макар със сигурност да е възможно инфлацията да ескалира в близко бъдеще, трябва да кажа, че съм по-малко притеснен от тази възможност.”
През 2008 г. Фед започна да плаща лихва върху резервите. Тази промяна означава, че по-големият баланс няма инфлационното въздействие, което може да има в миналото. Вместо това, мислете за това като просто за намаляване на падежа на непогасения държавен дълг, тъй като Фед издава краткосрочен дълг в замяна на дългосрочен дълг. Това е съвсем различно от „печатането на пари“. И нашите проучвания показват, че банките затягат стандартите, така че има малко доказателства, че увеличаването на резервите подхранва експлозия в заемите.
От фискална страна процентът на спестявания през второто тримесечие беше 26 процента и все още 18 процента през юли (срещу 8 процента преди кризата), което предполага, че фискалните стимули все още не създават непреодолимо предлагане. А скорошният опит в международен план ни научи, че способността ни да поемем допълнителен дълг може да е по-висока, отколкото сме предполагали преди.
Последната глобална рецесия беше придружена по подобен начин от опасения от инфлация от фискални и неконвенционални парични стимули. Вместо това видяхме ниска и стабилна инфлация тук, в Европа и в Япония. Какво може да обясни това?
В днешната среда на стабилни инфлационни очаквания виждам умерена инфлация, водена предимно от пазарната мощ и прозрачността на цените. По-голямата прозрачност на цените, улеснена от интернет, може да е повишила еластичността на потребителските цени и по този начин да намали реакцията на инфлацията към натиска върху ресурсите. В същото време глобалнатаa конкуренция, е накарал продавачите да се колебаят да повишат цените.
И все пак, ако тези сили се разсеят (да речем чрез деглобализация или антитръст) или ако инфлацията започне да нараства въпреки тези сили, Фед е доказал, че разполага с инструменти за борба с нея. Може да сме ограничени в понижаването на нивата под нулата, но не се сблъскваме със същото ограничение, когато става въпрос за повишаване на процентите, за да отговорим на инфлацията, ако тя се появи.
190 СЕСИЯ ВЪПРОСИ И ОТГОВОРИ ПО БИБЛИЯТА
За сесията от днес , многострадалният ни...